Resumen

OVIEDO, Jorge Mauricio; MAMONDI, Victor Daniel; DE LA ROSA, Adolfo Javier  y  SANCHEZ, Roberto Daniel. Una Estimación del Desalineamiento Cambiario Real para Argentina 1980-2022. Perspectivas [online]. 2025, n.56, pp.39-100.  Epub 30-Nov-2025. ISSN 1994-3733.  https://doi.org/10.35319/perspectivas.202556288.

Ante las limitaciones metodológicas presentes en la mayoría de estudios sobre desalineamiento cambiario en Argentina, tales como la omisión del análisis de quiebres estructurales en las series o la falta de operatividad del concepto de tipo de cambio real de equilibrio (TCRE), este trabajo propone estimar para el periodo 1980-2022 el TCRE y con ello construir la serie del desalineamiento cambiario para este periodo. Para ello se emplea la metodología de cointegración ARDL, obteniéndose como determinantes significativos del TCR a los términos de intercambio, la deuda externa, al gasto público y la productividad relativas. Comparando con el TCR observado se obtiene una serie completa de desalineamiento para el periodo bajo análisis congruente con los episodios económicos acontecidos en el mismo. Se destaca la detección del atraso cambiario desde 2010 no pudiendo este ser revertido incluso con las devaluaciones de 2014 y 2015, y alcanzando su valor máximo post COVID-19. Los resultados sugieren mantener políticas fiscales, cambiarias y monetarias consistentes y sostenibles para garantizar la estabilidad y prevenir crisis económicas.

Palabras clave : desalineamiento del tipo de cambio real; Argentina; tipo de cambio real de equilibrio; macroeconomía de la economía abierta; cointegración.

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