Investigación & Desarrollo

THE ROLE OF POLITICS IN FINANCIAL CRISES IN EMERGING MARKETS

In this paper, we embed the key political mechanisms, specific to developing countries, into a political-economic model of financial crises. In this setup, financial market failures allow opportune government intervention to restore optimal allocation of resources. However, bad public policies could provoke financial crises. We find that the political interests and individuals 1-dimensional heterogeneity, in terms of productivity, lead to different preferred policies between the median-productive and mean-productive economic agents, which might in turn induce to bad public intervention. Therefore, the larger the difference between these two reference individuals, the higher the probability of financial crises. We also discuss some features of the financial crises in Argentina (2001-2002) and its similarities with our model.

En este artículo, incorporamos los mecanismos políticos más relevantes, específicos de los países en desarrollo, en un modelo político-económico de crisis financieras. En esta configuración, las fallas del mercado financiero permiten la intervención oportuna del gobierno para restaurar la asignación óptima de recursos. Sin embargo, las malas políticas públicas podrían provocar crisis financieras. Encontramos que intereses políticos y la heterogeneidad unidimensional de los individuos, en términos de productividad, conducen a diferentes políticas preferidas entre los agentes económicos de mediana y media productividad, lo que a su vez podría inducir a una mala intervención pública. Por lo tanto, cuanto mayor sea la diferencia entre estos dos individuos de referencia, mayor será la probabilidad de crisis financieras. También discutimos algunas características de la crisis financiera en Argentina (2001-2002) y sus similitudes con nuestro modelo.

PROFITABILITY DETERMINANTS OF MUTUAL FUNDS IN BOLIVIA

En el presente documento se desarrolla un análisis empírico de los factores determinantes de la rentabilidad de los Fondos de Inversión en Bolivia. A través de la estimación de un modelo de Vectores Auto Regresivos con datos de Panel y Vectores Auto Regresivos Estructurales, con datos mensuales de 36 fondos de inversión para el periodo 2012-2016, se identifican las interdependencias dinámicas entre variables económicas y el rendimiento de los Fondos de Inversión. Los resultados muestran que el incremento en la tasa de interés de depósitos a plazo fijo, la reducción en la liquidez de entidades financieras, el aumento de la actividad económica y la disminución de la inflación, tienen un efecto positivo sobre la rentabilidad de los fondos de inversión. De las variables mencionadas, la más influyente es la inflación.

This paper presents an empirical analysis of the profitability determinants of mutual funds in Bolivia. Through the estimation of Vector Auto Regressive model with panel data and Structural Auto Regressive Vectors, with monthly data from 36 mutual funds for the 2012-2016 period, it was possible to identify the dynamic interdependencies between economic variables and the performance of funds. The results show that an increase in the interest rate of fixed-term deposits, the reduction in the liquidity of financial institutions, the increase in economic activity and the decrease in inflation, have a positive effect on the profitability of the mutual funds. Of the variables mentioned, the most influential is inflation.

MEASURING EXPOSURE TO CURRENCY UNCERTAINTY IN BANKING ENTITIES

El trabajo de investigación pretende aproximar los efectos de la incertidumbre cambiaria al interior de la hoja de balance de una entidad bancaria, bajo la premisa de que el banco asumirá los efectos de la incertidumbre percibida por los depositantes de acuerdo a la exposición generada por las divisas que administra. La exposición a la incertidumbre cambiaria supone efectos intertemporales en la posición de liquidez del banco, relación dinámica que se aproxima por medio de funciones impulso-respuesta generadas a partir de la especificación de modelos de vectores autorregresivos y proyecciones locales.

The research aims to approximate the effects of the exchange uncertainty within the balance sheet of a bank, under the premise that the bank will assume the effects of the uncertainty perceived by depositors according to the exposure generated by the currencies in administration. The exposure to the exchange uncertainty supposes intertemporal effects in the liquidity position of the bank, a dynamic relationship is approximated by impulse-response functions generated from the specification of vectors autoregressive and local projections models.

CHARACTERISTICS AND EFFECTS OF INNOVATION IN BOLIVIAN FIRMS: AN APPLICATION OF THE CDM MODEL

El estudio realiza una adecuación para Bolivia del modelo desarrollado por Crepon, Duguet, y Mairesse (CDM) en 1998, el cual permite estimar el impacto y los resultados de los esfuerzos en actividades de innovación de las empresas sobre su productividad. Para el estudio se empleó la primera encuesta de innovación realizada en Bolivia a empresas privadas. La metodología y la base de datos empleadas permiten la comparabilidad de los resultados con diferentes países de Latinoamérica. Los resultados muestran que, en Bolivia, la propiedad de una patente, las fuentes de información de mercado y las tecnológicas son determinantes del nivel de inversión en innovación. Los esfuerzos de inversión en innovación tecnológica por empleado permiten incrementar la probabilidad de obtener innovación tecnológica en las empresas de manufactura y servicios. Adicionalmente, los resultados muestran la baja conexión que caracteriza al sistema nacional de innovación. A su vez, la productividad laboral de las empresas se incrementa cuando éstas introducen innovación tecnológica, aunque esta última no es significativa. Finalmente, los resultados muestran la importancia de continuar estudiando la innovación en producto y en proceso por separado para demostrar su relación positiva con la productividad laboral.

This study examines the determinants of technological innovation and its impact on firm labor productivity using micro data from the first innovation survey (2016) in Bolivia. Based on Crepon, Duguet, and Mairesse (CDM) model and in line with the Latin America literature: firms that invest in knowledge are more able to introduce new technological advances and the relationship between technological innovations is positive with labor productivity, but this relationship has no significance in Bolivia. A patent property, market and technological sources of information increase the propensity to invest in innovation activities and encourage innovation investment at the firm level in manufacturing and services. Also, the results illustrate the weak linkages that characterize national innovation systems. Finally, the results highlight the importance to continue studying product and process innovation at the firm level to demonstrate their positive relationship with labor productivity.

UNDER-FIVE MORTALITY IN BOLIVIA: SURVIVAL ANALYSIS AND RISK FACTORS FROM 2003, 2008 AND 2016 HEALTH AND DEMOGRAPHIC SURVEYS

La mortalidad en la niñez menor de cinco años (5q0) es un factor que se asocia con el bienestar de una población y un indicador de desarrollo en salud y el estado socioeconómico de un país. Según el Informe sobre Equidad en Salud del año 2016, los países con la más alta mortalidad de menores de cinco años en América Latina y el Caribe son Bolivia y Haití. La presente investigación, busca identificar los efectos de factores individuales, del hogar y comunitarios (contextuales) en la mortalidad de niños menores de cinco años. Primero se comparan los tiempos de supervivencias estimados de acuerdo a la función de Kaplan-Meier para las encuestas de demografía y salud de los años 2003, 2008 y 2016. Posteriormente, se utiliza el modelo de riesgos proporcionales de Cox y el modelo proporcional de Cox jerárquico o multinivel para comparar el riesgo de muerte de menores de cinco años para diferentes años y covariables. Se encuentra que en el tiempo hay una mayor concentración de muertes durante el primer año de vida, en especial durante el primer mes de vida (mortalidad neonatal). Además, el estudio da cuenta de importantes diferencias en el riesgo de muerte según región de residencia (Oriente y Occidente para datos de la ENDSA 2003 y Altiplano, Valles y Llanos para la ENDSA 2008 y EDSA 2016). Por lo tanto, con el fin de incidir en las recomendaciones de política, los estudios futuros deberían centrarse en la identificación de factores de riesgo de 5q0 para cada región de Bolivia por separado.

Infant mortality under five years (5q0) is a factor associated with the well-being of the population and an indicator of health development and the socioeconomic status of a country. According to the Health Equity Report 2016, the countries with the highest under-five mortality rate in Latin America and the Caribbean are Bolivia and Haiti. This study seeks to identify the effects of individual, household and community (contextual) factors on the under-five mortality rate. Initially, we estimate survival times for 2003, 2008 and 2016 health and demographic surveys using the Kaplan-Meier function. Then, we use Coxs proportional hazards model and Coxs hierarchical (or multilevel) proportional model to compare children under-fives risk of death for different years and covariates. We find an increase in the concentration of deaths in the first year of life over time, especially during the first month of life (neonatal mortality). In addition, the study shows important differences in the risk of death respect to the region of residence (East and West for data from the ENDSA 2003 and Altiplano, Valleys and Llanos for the ENDSA 2008 and EDSA 2016). Hence, for policy recommendations, future studies should focus on the identification of 5q0 risk factors for each region of Bolivia separately.

DETERMINANTS OF DROPPING-OUT OF SCHOOL AND WORKING AMONGST BOLIVIAN TEENAGERS

La investigación explora los determinantes detrás de la decisión de estudiar o de trabajar de los adolescentes bolivianos. Encontramos que, aunque el trabajo adolescente está asociado al abandono escolar, estas categorías no son mutualmente exclusivas; en efecto, existen adolescentes que trabajan y estudian simultáneamente, y adolescentes que no realizan ninguna de las dos actividades. Usando un modelo biprobit, encontramos que la decisión de estudiar o trabajar está fuertemente influenciada por el ingreso, pero también por la educación de los padres, por diferencias en la estructura familiar y por diferencias regionales.

This research explores the determinants underlying the choice between studying or working among Bolivian teenagers. We find that, even if teen work is related to dropping out of school, these categories are not mutually exclusive; indeed, there are teenagers that simultaneously work and study, and there are also teenagers that do neither. Using a biprobit model, we find that the choice between work and study is heavily influenced by income, but also by the education of the parents, by differences in the family structure, and by regional differences.

BUILDING THE CAPACITY OF ORGANIZATIONAL LEARNING FROM THE PERSPECTIVE OF KNOWLEDGE

El aprendizaje organizativo es un concepto relativamente reciente y cuyo significado es motivo de intensa discusión teórica. Basado en esto, el objetivo de este trabajo es establecer los elementos fundamentales del concepto de aprendizaje colectivo desde la perspectiva del conocimiento, de tal manera de dimensionar las condiciones que lo favorezcan y, por tanto, faciliten el logro de los resultados organizativos. La metodología utilizada fue la revisión teórica de la literatura existente acerca del aprendizaje organizativo configurando los aportes de diversos autores desde la perspectiva del conocimiento. Los resultados obtenidos fueron la definición de un constructo del aprendizaje colectivo desde la perspectiva del conocimiento que puede ser testeado para efectos de dimensionar la capacidad de aprendizaje colectivo de una firma. Si bien el aprendizaje organizativo puede estudiarse desde tres perspectivas: desde la perspectiva del cambio, desde la perspectiva del conocimiento y considerando ambas perspectivas. La perspectiva del conocimiento adquiere especial relevancia puesto que el conocimiento se ha constituido como un factor de producción y de diferenciación estratégica cuyo valor está precisamente en la capacidad de contribuir a la ventaja competitiva.

Organizational learning is a relatively recent concept and its meaning is subject to intense theoretical discussion. Based on this, the purpose of this objective of this work is to establish the fundamental elements of the concept of collective learning from the perspective of knowledge; hence, to determine the conditions of its promotions and, therefore, facilitate the achievement of organizational results. The methodology applied was based on a thorough theoretical revision of the existing literature of organizational learning, configuring the contributions of different authors from the perspective of knowledge. The results obtained were the definition of a construct of collective learning from the perspective of knowledge that can be verified in order to measure the collective learning capacity of a firm. Although organizational learning can be studied from three perspectives: from the perspective of change, from the perspective of knowledge and considering both perspectives. The perspective of knowledge acquires special relevance since knowledge has been constituted as a factor of production and strategic differentiation whose value is precisely in the capacity to contribute to competitive advantage.

THE URBAN, PROPERTY AND LEGISLATIVE PRODUCTION IN BOLIVIA: A READING FROM URBAN LAW

Este trabajo recorre el conjunto de instrumentos legales urbanístico-territoriales de escala nacional desarrollados en Bolivia entre los años 1871 y 2016. Centra su atención en una serie de normas organizadas en función a regímenes del Derecho Urbanístico, caracterizados por el tratamiento de los derechos de propiedad del suelo. Exhibe la presencia de leyes interventoras entre 1930 y 1950 y la postergación del tema la década de 1960. Asimismo, expone la reconsideración de esta discusión entre las décadas de 1970 y 2000, confirmando el cambio de enfoque de legislación luego de 1985. La importancia del trabajo radica en que el contenido permitirá conocer y reflexionar sobre el devenir de la legislación urbana en Bolivia, así como orientar las acciones en una futura política urbana. Esto, a través de poner en la discusión, no sólo la necesidad de leyes urbanas, sino de legislación urbanística centrada en la propiedad y la redistribución equitativa de cargas y beneficios de la urbanización.

This work describes the set of urban-territorial legal instruments, applied at national scale in Bolivia between 1871 and 2016. It focuses on a series of laws organized according to regimes of the Urban Law, under which the treatment of land property rights was established. It first analyses the property rights intervention laws developed between 1930 and 1950 and their unenforceability in the 1960s. Secondly, it draws attention on the reconsideration of this subject between the 1970s and 2000, and on the change of focus in the urban legislation after 1985. This contribution seeks to expand knowledge of urban legislation in Bolivia, as a way to orient future actions and urban policies. It does so by putting into discussion the urban planning legislation and specialized ones, focused on property rights and equity in the redistribution of burdens and benefits of urbanization.